阿里全面转型AI公司:云业务三位数增长重构估值逻辑

阿里巴巴2025财年第三季度财报显示,云智能业务收入同比增长13%,AI产品连续六季三位数增长,推动美股、港股股价单日最高涨超14%。管理层宣布未来三年将加码AI基建与模型研发,目标通过AGI技术重构全球50%的GDP价值链。本文深度解析阿里AI战略布局及电商、国际业务等板块表现,揭示其从零售巨头向AI领军者的转型路径。

阿里巴巴全面押注AI战略 云业务成增长新引擎

财报亮眼带动股价双线飘红

北京时间2月8日,阿里巴巴集团(NYSE:BABA;HKEX:09988)发布2025财年第三季度(自然年2024年第四季度)财报后,资本市场反应热烈。美股盘前股价一度冲高10%,最终收涨8%;次日港股开盘后更录得14.56%的年度最大单日涨幅。市场分析认为,这既源于核心电商业务的稳健复苏,更反映出投资者对阿里AI战略价值重估的强烈预期。

核心业务稳健增长

淘天集团本季营收1361亿元,同比增长5%,主要受益于双十一GMV增长及”全站推广”广告系统渗透率提升。值得注意的是,其经调整EBITA为611亿元,利润增速(2%)低于营收增长,主要源于用户体验优化投入增加。

国际数字商业集团以32%的同比增速领跑各板块,但亏损同比扩大57%至18亿元。管理层预计该业务将于2025财年实现首次季度盈利,引发市场关注。

战略业务转型显效

菜鸟集团收入微降1%,主要因物流网络战略调整,聚焦全球物流基建以配合国际电商扩张。本地生活集团收入增长12%,亏损同比收窄71%;大文娱集团通过内容效率优化实现8%增长,亏损缩减40%。

云智能业务领跑增长

三位数增长的AI引擎

云智能集团本季收入同比增长13%,创集团内部最高增速,其中:

  • 公共云业务持续扩张
  • AI相关产品收入连续六个季度保持三位数增长
  • 经调整EBITA同比提升33%

在财报电话会上,管理层明确将AI定位为未来三年核心战略,规划三大方向:

  1. 千亿级基建投入:未来三年云与AI基础设施投资额将超过去十年总和
  2. 模型与应用研发:重点突破基础大模型与AI原生应用开发
  3. 全业务AI改造:深度整合AI技术至电商、导航等核心场景

AGI愿景重构商业逻辑

阿里高管提出颠覆性判断:全球50%的GDP(约42万亿美元)与人力成本直接相关,若AGI(通用人工智能)实现80%人类能力替代,AI产业将成为全球最大经济引擎。这一战略构想推动阿里计划通过”云+模型+应用”三层次布局,抢占技术制高点。

全球云巨头的AI军备竞赛

基建投入成决胜关键

阿里云(全球第四、亚洲第一)判断,未来90%的大模型运算将在云端完成。这一趋势已引发全球竞争:

  • 谷歌母公司Alphabet宣布2025年资本开支同比增42%
  • 亚马逊计划将AWS相关投入提升24%
  • 阿里观测到春节后推理需求激增,新增客户超60%聚焦AI推理

开源生态构建护城河

千问(Qwen)开源模型家族已衍生超9万个Hugging Face社区模型,成为全球最大AI模型生态。通过:

  • API商业变现:面向企业级客户提供优化服务
  • 生态绑定策略:开发者天然倾向阿里云部署千问衍生模型
  • 技术协同效应:与DeepSeek等头部机构达成深度合作

入口革命重塑商业版图

C端场景深度渗透

  • 淘系电商:AI优化消费决策与交易效率
  • 夸克搜索:领跑国内AI搜索用户规模
  • 高德导航:1.7亿DAU基础上升级生活服务平台

B端协同创新

重点布局企业级AI协作解决方案,通过通义系列产品推动组织数字化转型。管理层强调,AI改造不仅是技术升级,更是商业模式的系统性重构。

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